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历时三年半的放弃权纠纷与处分僵局持重画上句号。

跟着安徽国资通过海螺集团与皖维集团出资超71亿元完成放弃权受让，杉杉股份新一届董事会于7月20日胜利改选完成，原郑氏眷属成员全部退出。

从巅峰期的700多亿元市值一说念缩水至如今约254亿元，杉杉股份付出了眷属内讧与债务危境带来的千里痛代价。

郑氏眷属成员全部退出

7月20日，跟着杉杉股份2026年第一次临时鼓吹会审议通过董事会换届选举议案，这场历时三年半的放弃权纠纷与企业处分危境终于迎来了最闭幕局。

字据公告，皖维集团通过平直握有公司股份以及杉杉集团、一又泽买卖与其在期骗公司的鼓吹权益方面保握一致行径的安排，所有这个词放弃公司4.92亿股股份表决权，占公司总股本的21.88%；皖维集团已完成公司董事会改选要领，公司控股鼓吹变更为皖维集团，履行放弃东说念主变更为安徽省国资委。

皖维集团与海螺集团、安徽省投资集团控股有限公司、安徽省国有本钱运营控股集团有限公司的重组事项完成后，海螺集团将成为公司盘曲控股鼓吹。原郑氏眷属成员周婷、郑驹绝对退出董事会，这意味着仍是掌控企业的郑氏眷属透澈交出了放弃权。

杉杉股份的这场剧变，可纪念至2023年2月独创东说念主郑永刚的短暂离世。因未留遗嘱且未明确交班安排，其子郑驹与遗孀周婷随后张开了长达数年的放弃权争夺，进而激励了银行抽贷、债务负约及处分瘫痪等一系列四百四病。直至2025年3月，杉杉集团及关联公司被法院裁定履行并吞歇业重整，传统的眷属放弃步地走向闭幕。

事实上，这不仅是绵薄的眷属交班失败，亦然处分结构真空类似债务危境后的四百四病。国资的入局化解了永久以来的重整僵局，也为后续债务奉赵提供了撑握。

从显露的走动细节来看，安徽国资这次弃取了“双层嵌套”的本钱运作步地。海螺集团最初出资49.98亿元增资赢得皖维集团60%股权，再由皖维集团以每股16.42元的价钱受让杉杉集团握有的3.04亿股，走动总价约49.87亿元。同期，皖维集团与杉杉集团、一又泽买卖签署一致行径公约，所有这个词放弃公司21.88%的表决权，全体投资上限达71.56亿元。

值得情态的是，每股16.42元的受让价钱较此前首轮重整决议溢价卓绝40%，比拟2026年2月上旬重整公约签署前的阛阓价钱也存在约4%的溢价。尽管此前民营本钱重整决议流产的要津在于债权东说念主对钞票订价存在不合，但安徽国资弃取溢价入场，既平息了订价争议，也开释出看好企业永恒钞票价值的信号。

与此同期，跟着7月20日换届落地，新董事会的11名成员均由皖维集团提名。其中，曾任合肥市副市长、安徽省国资委副主任，不良少女现任海螺集团总司理的朱得胜担任董事长。多位具备产业配景与行政教授的高管赴任。郑氏眷属成员全部退出董事会，业务“元老”庄巍、李凤凤、朱志勇留任。

二级阛阓上，本钱对这场重组的反馈较为积极。

自2026年2月重整投资公约签署音尘传出后，杉杉股份股价曾联络两日涨停，总市值一度冲破355亿元。在7月21日放弃权变更完成的首个走动日，杉杉股份盘中再度冲至12.45元涨停位，22日通常涨停，公司最新市值280亿元。

主业回暖迎功绩拐点

在放弃权叮嘱落地的要津节点，杉杉股份刚好迎来功绩回转。

在资历了2024年归母净利润亏欠3.67亿元的低谷后，杉杉股份在2025年收尾扭亏为盈。2026年上半年，杉杉股份瞻望收尾归母净利润7.5亿元至9亿元，同比增长达262%至334%。

功绩建造主要收获于负极材料与偏光片两大中枢主业的协同发力。现在，负极材料板块的国际布局赢得履行冲突，其芬兰10万吨一体化姿首已获环评审批，硅基负极与千吨级硬碳产线也接踵落地。偏光片业务的产能利用率则握续保握在92%以上的高位。

值得一提的是，由于新控股鼓吹皖维集团恰是国内聚乙烯醇（PVA）龙头，其居品为偏光片的中枢上游原料，两边在产业链上的垂直整合预期随之升温。

从产业视角来看，安徽国资这次跨省并购杉杉股份，亦然其从“合肥步地”向跨区域计谋并购的要津跳跃。杉杉股份的负极材料业务有望与安徽原土高大的新能源汽车及能源电板产业变建设近配套，而偏光片则能与涌现面板产业收尾协同。

异日，国资配景的高管团队能否高效独霸负极材料与偏光片两大高竞争行业的运营，从“管本钱”平滑过渡到“管斟酌”，是后续阛阓情态的中枢。

不外，放弃权叮嘱完成并不料味着风险全数打消。为了妥善化解债务，重整权略瞎想了“即期出资奉赵”类似“远期收购保证”的双轨机制。皖维集团以‌每股11.50元‌的价钱提供现款，用于奉赵部分债务，并赢得对应不卓绝8.38%股份在歇业奇迹信赖中的‌优先受益权‌。债权东说念主可立即变现，无需恭候限售期收尾。‌关于未弃取即期变现的股份，债权东说念主可在‌36个月限售期满后12个月内‌，条件皖维集团按约订价钱收购。收购价以‌11.50元/股为基数‌，加计‌按五年期LPR诡计的三年利息‌，并扣除握股时间已获股息。‌‌

此外，杉杉股份现时高达178.67亿元的对外担保，占净钞票比例达81.36%，通常是悬在头顶的潜在欠债风险。