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6月22日晚间，国内半导体测试确立龙头长川科技发布2026年半年度事迹预报，瞻望上半年实现归母净利润9亿元至10亿元，同比增长110.76%至134.18%。

记者梳剪发现，早在2026年一季度，已有跳跃200只公募基金将长川科技纳入执仓，共计执仓8820万股，占清爽A股比例达18%。

业内东谈主士暗示，从公募基金对长川科技“春江水暖鸭先知”的提前布局，不错看到行业资金向半导体确立、材料等具备事迹支执的“硬科技”的迁移趋势，公募基金正在资历一场从“主题炒作”到“事迹考据”的树立逻辑调度。

资金分流：基金提前卡位半导体测试赛谈

《经济参考报》记者梳剪发现，早在本年一季度，多只基金提前布局半导体测试赛谈。据东方钞票Choice数据统计，收尾2026年一季度末，共有224只公募基金执有长川科技，执仓基金数目同比激增967%；共计执仓8820万股，执仓股数同比大增224%。

值得淡雅的是，一季度主动贬责基金与被迫指数基金同步加码长川科技，意味着机构资金对半导体测试确立赛谈的共鸣正在凝合。Choice数据自满，收尾一季度末，国泰中证半导体材料确立主题ETF执有长川科技1011.8万股，位列第六大清爽推进；易方达创业板来回型通达式指数证券投资基金执有444.21万股，位列第九大清爽推进。与此同期，易方达竞争上风企业夹杂型证券投资基金手脚主动权利基金，一季度新进前十大清爽股推进名单，执有462.31万股，位列第八大清爽推进。

而环视所有半导体板块，本年一季度公募基金的行业树立也呈现显著的“硬科技”特征。中国星河策略究诘指出，收尾2026年一季度末，半导体、通讯确立、电板等行业执股市值占比排行居前，其中半导体行业超配比例位于前哨。值得存眷的是，2026年一季度公募基金对半导体行业的增配幅度达到0.87个百分点，其中在电子行业里面呈现结构性分化：资金从元件、豪侈电子等细分领域流出，向半导体确立、材料等上游过错相聚。

这种树立转向亦与半导体细分领域产业景气度高度吻合。长川科技在事迹预报中明确，事迹高增主要系前期研发参预收尾裸露，访佛高端卑鄙市集需求开释，数字测试机等多条居品线销售大幅增长。公司数字测试机主要愚弄于SoC、AI算力芯片等高端领域，而这恰是刻下大众半导体产业链需求最茂盛的过错。

双重驱动：AI算力需求与周期上行

基金重仓半导体测试确立的背后，是AI算力需求爆发与大众半导体周期上行的访佛共振。

从需求端看，大众半导体产业正资历由AI驱动的超等周期。东吴证券研报以为，AI算力芯片放量，不良少女SoC测试机进入量价都升周期；AI/HPC芯片向先进制程、Chiplet及先进封装执续演进，测试步骤和测试时长权贵加多，测试确立的价值量被系统性重估。

在此布景下，大众半导体行业产值和市集范畴将进一步擢升。天下半导体交易统计组织（WSTS）在2026年6月发布的春季预测评释中，将2026年大众半导体产值预测大幅上修至0.7万亿好意思元，增速约11%。同期，外洋半导体产业协会（SEMI）此前预测，2026年大众半导体制造确立市集范畴将达1450亿好意思元，同比增长9%。其中，瞻望2026年半导体测试确立销售额增长12%。由此推算，2026年半导体确立销售额约125.4亿好意思元。

东吴证券在研报中进一步指出，AI算力需求推动大众半导体确立进入新一轮扩产周期，先进逻辑与存储制程迭代使刻蚀、薄膜千里积等确立价值量执续擢升。在计谋与大基金支执下，平台型厂商有望在先进制程与封装领域执续冲破。长川科技等国内厂商在测试确立居品与愚弄智力上的执续布局，正使其从考据阶段向量产滚动阶段迈进。

树立逻辑生变：从主题炒作到聚焦事迹笃定性

濒临半导体板块的高景气，机构的投资策略正在发生结构性切换。2026年一季度公募基金执仓数据已自满出“哑铃型”树立特征：一端聚焦AI算力、半导体等科技成长赛谈，另一端树立红利低波、银行等高股息资产。而进入二季度，公募基金的“哑铃策略”更加昭彰。近日，多家头部基金投顾组合标明在2026年二季度会强化“哑铃策略”，但在科技板块里面，会从纯算力看法转为“缩圈”聚焦事迹笃定性更强的通讯确立、半导体确立等板块。

创金合信基金首席经济学家魏凤春近期暗示，市集各方关于AI拥堵度的不对很大，不对不异意味着前进的风险启动加大，此时需要重新扫视大类资产树立的基本逻辑，以平衡想维搪塞周期与估值的双重敛迹。

这一判断意味着，畴前机构资金在半导体板块的树立将更加重视事迹达成度和估值安全角落，而非单纯的主题炒作。以基金提前扎堆布局的长川科技为例，其2025年全年归母净利润同比增长190.42%，2026年一季度同比增长217.6%，上半年瞻望再度实现翻倍以上增长，该公司已邻接多个季度实现高增收货单。

高盛究诘团队在近期的评释中也不雅察到类似趋势：进入第二季度之初，大众对冲基金与互惠基金的执仓执续向半导体子行业歪斜，同期减少对软件板块的树立。互惠基金对软件板块的执仓比例降至至少2012年以来最低水平，而半导体权重则创下历史新高。这一人秉性的树立迁移，与A股机构资金从愚弄层向底层算力、从软件向硬件的转向酿成跨市集共振。

业内东谈主士暗示，机构资金的提前进驻与执续加仓，既是对产业趋势的前瞻判断，亦然对国产半导体确立企业成长价值的招供。在AI算力需求与产业周期的双重驱动下，半导体测试确立赛谈的高景气周期有望继续。但业内东谈主士教唆，刻下部分半导体确立龙头估值已处于近十年高位区间，畴前树立需更加存眷事迹达成节拍与估值安全角落的平衡。